Dictionnaire D’économie et des sciences sociales

Sommaire: 5 soMMAire س�الفهر La comptabilité Analytique 01 سبة تحليلية�المحا Liste des principales abréviations 03 سارات�سيةقائمة الاخت�الرئي présentation 07 س�عر introduction 09 مقدمة Méthodologie de calcul d’un coût complet en centre d’analyse 11 ساب التكلفة�منهجية ح ستخدام مراكز �الكلية با التحليل Les centres d’analyse (ou sections homogènes) 19 سة)مراكز التحليل�سام المتجان�(اأو الاأق La méthode de l’impu- tation rationnelle des charges fixes 33 طريقة التحميل العقلاني للاأعباء الثابتة La méthode Abc 43 طريقة Les coûts variables en avenir certain 55 ستقبل الاأكيدالتكلفة المتغيرة في�الم seuil de rentabilité en avenir aléatoire 65 سوائي عتبة المردودية في�ستقبل الع�الم Les coûts spécifiques : (direct costing évolué) 69 (التكلفة المتغيرة المتطورة)التكاليف المحددة Le prix psychologique 77 سيكولوجي�سعر الب�ال Le coût cible et l’analyse de la valeur 83 ستهدفة و�تحليل القيمةالتكلفة الم Les coûts cachés 93 التكاليف الخفية Le coût marginal 103 سية اأو الحدية�التكلفة الهام --- 1 NOMENCLATURE DES COMPTES Chapitre 1 Principes du plan de comptes Chaque entité établit au moins un plan de comptes adapté à sa structure, son activité, et ses besoins en information de gesti on. Le compte est la plus petite unité retenue pour le classement et l ’enre- gistrement des mouvements comptables. Les comptes sont regroupés en catégories homogènes appelées classes. Il existe deux catégories de classe de comptes :  des classes de comptes de situation  des classes de comptes de gestion Chaque classe est subdivisée en comptes identifiés par des numéros à deux chiffres ou plus, dans le cadre d’une codification décim ale. Le système comptable financier 2 Chapitre 2 Cadre comptable obligatoire Un résumé du plan comptable présentant pour chaque classe la liste des comptes à deux chiffres constitue le cadre comp- table dont l’application est obligatoire pour toutes les entités quelle que soit leur activité ou leur taille sauf dispositions spécifi ques les concernant. A l’intérieur de ce cadre, les entités ont la possibilité d’ouvrir toutes les subdivisions nécessaires pour répondre à leurs besoins. Une nomenclature de comptes à trois chiffres ou plus correspon - dant est également proposée. Les opérations relatives au bilan sont réparties en cinq classes de comptes appelées comptes de bilan. Le cadre comptable de ces comptes de bilan est le suivant: Classe 1 - Comptes de capitaux 10 Capital, réserves assimilées 11 Report à nouveau 12 Résultat de l’exercice 13 Produits et charges différés - hors cycle d’exploitation 14 Disponible 15 Provisions pour charges - passifs non courants 16 Emprunts et dettes assimilés 17 Dettes rattachées à des participations 18 Comptes de liaison des établissements et sociétés en participation 19 (disponible) --- -XI- TABLE DES MATIÈRES Préface III Avant-propos V Liste des acronymes et symboles utilisés VII Introduction générale 1 CHAPITRE 1 LES MOTIVATIONS DE L’EVALUATION DE L’ENTREPRISE 9 1.1-) Introduction 9 1.2-) La privatisation 10 1.3-) L’introduction en bourse 12 1.4-) La fusion-acquisition 17 1.5-) Le capital-investissement 25 1.6-) l’émission de nouvelles actions 30 1.7-) L’émission d’obligations convertibles en actions 39 1.8-) Conclusion 44 CHAPITRE 2 LES CONCEPTS FINANCIERS DE L’EVALUATION DE L’ENTREPRISE 45 2.1-) Introduction 45 2.2-) L’objectif de l’entreprise 46 2.3-) La problématique générale de la valeur de l’entreprise 49 2.4-) L’actualisation 51 2.5-) Le coût du capital 54 2.6-) Le coût des capitaux propres 59 2.6.1-) Le modèle d’évaluation des actifs financiers 59 2.6.2-) L’application du MEDAF dans le contexte algérien 62 2.6.2.1-) Le coefficient bêta (β) 63 2.6.2.2-) La prime de risque de marché 64 2.6.2.3-) Le taux de rendement sans risque 65 2.6.2.4-) La prime de risque-pays 67 2.6.2.5-) La valeur du contrôle 70 2.6.2.6-) La prime de liquidité 71 2.7-) La structure du capital 71 TABLE DES MATIÈRES -XIII- 3.5.7-) La liquidité 111 3.5.8-) Le risque 111 3.6-) L’orientation stratégique et le business plan 113 3.7-) Conclusion 113 CHAPITRE 4 LA VALEUR DE L’ENTREPRISE BASEE SUR SON PATRIMOINE 115 4.1-) Introduction 115 4.2-) L’Actif Net Comptable –ANC 116 4.3-) L’Actif Net Comptable Corrigé –ANCC 117 4.3.1-) Principes généraux de la réévaluation du bilan 119 4.3.2-) Estimation de l’Actif Net Corrigé 120 4.3.2.1-) Les terrains 120 4.3.2.2-) Les constructions 122 4.3.2.3-) Les matériels et équipements 123 4.3.2.4-) Les actifs financiers 125 4.3.2.5-) Les stocks 131 4.3.2.6-) Les actifs incorporels 132 4.3.2.7-) L’impôt différé actif -IDA 134 4.3.3-) Estimation du passif exigible 137 4.3.3.1) Les dettes 137 4.3.3.2-) Les provisions pour risques et charges 138 4.3.3.3-) Les bénéfices à distribuer 139 4.3.3.4-) L’impôt différé passif 139 4.3.3.5-) Le passif non inscrit 139 4.3.4-) L’Actif Net Comptable Corrigé –ANCC 140 4.4-) Autres valeurs patrimoniales de l’entreprise 141 4.4.1-) La Valeur Substantielle –VS 141 4.4.2-) Les Capitaux Permanents Nécessaires à l’Exploitation – CPNE 142 4.5-) Conclusion 142 CHAPITRE 5 LA VALEUR DE L’ENTREPRISE BASEE SUR LES CASH-FLOWS FUTURS ACTUALISES 145 5.1-) Introduction 145 5.2-) L’expression générale de la méthode des cash-flows futurs actualisés 146 5.3-) L’approche de la valeur totale 150 TABLE DES MATIÈRES -XV- CHAPITRE 7 LA VALEUR DE L’ENTREPRISE BASEE SUR LES METHODES MIXTES DU PROFIT ECONOMIQUE 205 7.1-) Introduction 205 7.2-) Valeur de rendement, valeur patrimoniale et goodwill 206 7.2.1-) Le goodwill et son évaluation 206 7.2.2-) Application de la méthode du goodwill 211 7.3-) Le modèle du revenu résiduel 212 7.3.1-) La notion de revenu résiduel 213 7.3.2-) Le modèle du revenu résiduel 215 7.3.3-) Le principe de Clean Surplus Accounting 218 7.3.4-) L’équivalence entre les modèles RIM et DDM 219 7.3.5-) L’équivalence entre les modèles RIM et DCF 221 7.4-) La méthode de la Valeur Economique Ajoutée –EVA 224 7.4.1-) La notion de Valeur Economique Ajoutée –EVA 224 7.4.2-) Application de la méthode EVA 225 7.5-) Conclusion 227 Annexe 7.A : Détermination du goodwill selon les méthodes traditionnelles 229 CHAPITRE 8 LA METHODE ANALOGIQUE D’EVALUATION DE L’ENTREPRISE 231 8.1-) Introduction 231 8.2-) L’évaluation par le Price Earnings Ratio –PER 232 8.2.1-) Définition du PER 232 8.2.2-) Application de la méthode du PER 234 8.2.3-) Les facturs déterminants du PER 238 8.3-) L’évaluation par le multiple Valeur de l’Entreprise / EBITDA 241 8.3.1-) Définition du multiple Valeur de l’Entreprise / EBITDA 241 8.3.2-) Application du multiple Valeur de l’Entreprise / EBITDA 242 8.3.3-) Les facteurs déterminants du multiple Valeur de l’Entreprise / EBITDA 244 8.4-) L’évaluation par le multiple Price to Book Ratio –PBR 245 8.4.1-) Définition du multiple PBR 245 8.4.2-) Application du multiple PBR 246 8.4.3-) Les facteurs déterminants du multiple PBR 247 8.5-) L’évaluation par le multiple Price to Sales Ratio –PSR 249 8.5.1-) Définition du multiple PSR 249